报告名称: 本周医药板块上涨2.71%，诺华将加强心血管产品布局

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250215

研究员: 吴明华,陈玥桦

行业: 医药

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

受益于AI概念，医疗服务领涨。本周申万医药生物板块涨幅为2.71%，跑赢沪深300指数1.53个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第5位。二级子板块中，医疗服务上涨6.51%；医疗器械上涨4.81%；医药商业上涨4.18%；生物制品上涨1.61%；中药II上涨0.8%；化学制药上涨0.71%。
化学制药：复旦复华、双成药业、赛托生物、德展健康、华北制药领涨，涨幅分别为25.04%、20.14%、15.37%、11.75%、11.27%；贝达药业、普利制药、广生堂、人福医药、奥赛康领跌，跌幅分别为11.36%、6.34%、5.99%、5.35%、5.11%。
中药II：长药控股、昆药集团、葫芦娃、*ST龙津、盘龙药业领涨，涨幅分别为11.29%、10.97%、5.6%、4.76%、3.44%；*ST吉药、万邦德、羚锐制药、健民集团、佐力药业领跌，跌幅分别为8.85%、4.24%、3.68%、2.33%、1.82%。
生物制品：辽宁成大、欧林生物、奥浦迈、荣昌生物、艾迪药业领涨，涨幅分别为12.13%、9.88%、8.84%、6.01%、5.31%；万泽股份、天坛生物、博雅生物、派林生物、智翔金泰-U领跌，跌幅分别为3.22%、1.01%、0.93%、0.79%、0.68%。
医药商业：华人健康、润达医疗、药易购、塞力医疗、漱玉平民领涨，涨幅分别为20.04%、16.29%、14.38%、13.05%、11.69%；荣丰控股、上海医药领跌，跌幅分别为2.86%、0.54%。
医疗器械：安必平、华大智造、祥生医疗、天智航-U、华强科技领涨，涨幅分别为28.19%、27.33%、23.78%、14.93%、14.93%；三友医疗、康拓医疗、仁度生物、热景生物、健帆生物领跌，跌幅分别为3.53%、2.46%、2.29%、2.28%、1.99%。
医疗服务：迪安诊断、美年健康、泓博医药、诺禾致源、贝瑞基因领涨，涨幅分别为46.29%、31.58%、23.01%、21.97%、21.38%；ST中珠领跌，跌幅为0.76%。
投资建议：医药板块利好政策频出，行业景气度有望稳步复苏。短期内，前期受医药反腐和集采影响较大的院内市场，有望逐步复苏，建议关注制剂板块优质标的。中长期看，创新疗法具备较大增量和替代需求，国产BIC/FIC创新药数量和质量稳步提升，国产替代和走向国际均具备广阔空间，建议关注管理效率优异、产品管线优质的Biotech企业。我们重点推荐：1）仿转创初现成效、国产CLDN18.2靶向药研发进度靠前的奥赛康；2）大单品耐赋康入保放量的云顶新耀-B；3）入保以价换量、核心单品出海在即的迪哲医药。
风险提示：行业政策大幅波动风险、市场竞争加剧风险、地缘政治风险、药品研发不及预期风险